ATENCION MERCADOS EMERGENTES

Por Javier G. Jorrín
http://www.eleconomista.es

2014 será un año de muchos procesos electorales entre los países emergentes, lo que podría aumentar más la incertidumbre. "La expectativa de que puedan ganar partidos anti-mercado u obtenerse resultados inciertos puede sacudir la confianza de los inversores", explican desde Blackrock. En algunos casos los comicios podrían encender la mecha de la agitación social, como son los de Egipto, Turquía o Brasil, donde a lo largo del último año se han sucedido numerosas protestas de ciudadanos.

No es coincidencia que los procesos electorales más convulsos vayan a ocurrir en países que tienen serios desequilibrios en su balanza por cuenta corriente. Esto es, los emergentes en los que sale más dinero del país por la compra de bienes y servicios y transferencias corrientes que los fondos que entran a través de las exportaciones y transferencias. Estas regiones tendrán una tendencia a ver devaluada su divisa respecto al dólar, proceso que podría acelerarse en el caso de que la Reserva Federal (Fed) comience a plantear una política monetaria más restrictiva. En resumen, ocurrirá un proceso de "importar inflación", explica David Azcona, miembro de CFA Spain y Director de Inversiones de Caja España Fondos, debido a que sus compras en el extranjero se encarecerán y contribuirán a generar inflación que, a su vez, empobrecerá más a las clases populares.

Entre los emergentes que reciben una valoración más positiva destacan México y Corea del Sur.

Artículo completo: http://www.eleconomista.es/interstitial/volver/movdic13/mercados-cotizaciones/noticias/5412885/12/13/Las-elecciones-se-unen-al-riesgo-emergente.html

223 AÑOS DE HISTORIA DEL BONO AMERICANO

Chart: Goldman Sachs
Fuente: http://www.zerohedge.com

MI CARTERA MODELO 1ª ENTREGA

Os presento mi cartera modelo, intentaré aprovechar momentos de mercado en que algún activo esté muy infravalorado o , al contrario,  muy por encima de su precio objetivo ( para ponerme corto o vendido).
En artículo anteriores os he mostrado qué activos son interesantes y por qué.

No va a ser una cartera muy arriesgada, intentaremos buscar un objetivo de un 4-5%.
La renta fija es bastante conservadora, una subida de tipos de interés tampoco debería afectar demasiado a estos fondos.
El mayor riesgo viene de una posición en mineras, aprovechando una caída del indice HUI del 70% y otra, invertida en el precio del café, que cae otro 70% desde máximos.
La renta variable europea y emergente pueden tener revalorizaciones interesantes en el futuro, creo que hay más camino hacia arriba que hacia abajo.

Estas posiciones NO suponen una recomendación de compra/venta y NO reflejan mi posición actual, aunque pueda parecerse mucho.

Se trata de una cartera experimental para aprender a posicionarnos y aprovechar precios atractivos.Al ser pelin conservadora, tampoco va a haber muchas operaciones, cambiaremos de posicion lo justo.
Suerte !!!!

Empezamos con 10.000 euros "de mentira"  :

RENTA VARIABLE : 26,80 %

CARTERA FONDO INVERSION/ETF        PRECIO ENTRADA   PARTICIPAC   SALDO

20%         RENTA 4 MONETARIO               11,3144                    176,76589        2.000
20%         RENTA 4 PEGASUS                      14,349                      139,3825         2.000
20%         CARMIGNAC SECURITE             1.666,70                      1,19998        2.000
15%         M&G OPTIMAL INCOME             17,5954                  85,24955          1.500
10%          ROBECO EUROPA C.                   131,49                      7,60514           1.000
5%            HUI- FRANKLIN GOLD/PREC       3,83                       130,5483            500
5%            ETF JO  (CAFE)                          22,64 $ = 16,56 eur       30                     500
5%            ROBECO EMERGENTE C.           119,55                      4,18235              500
                                                                                                                             

DANGER AHEAD !!!

By  Tyler Durden 
http://www.zerohedge.com




Chart: Bloomberg

In 24 years of history, SKEW has been above 140 only 4 times (including the current)... the last 3 times were...

• 06/21/1990 - S&L Crisis (Stocks dropped 18% in next 3 months and the US entered recession)
• 10/16/1998 - Russian Default and LTCM (Stocks soared 22% in the next 3 months and the dot-com bubble was born)
• 03/16/2006 - Housing Bubble peak (Stock dropped 6% in next 3 months and the 'great recession' started within a year)

And now?

• 12/20/2013... Taper...

Artículo completo: http://www.zerohedge.com/news/2013-12-21/last-3-times-happened-markets-turmoiled

NEW CHAIRMAN IN FED = STOCK CRASH !!!

By Robert McHugh
www.technicalindicatorindex.com

I did some research on how stock markets behave after a change in the Federal Reserve Chairmanship. We have had five new Chairpersons since 1970. In four of the five cases, within three years of the start of their terms, the stock market experienced a crash. Arthur Burns became Chairman in February 1970 and between 1973 and 1974 stocks saw a 45 percent crash. Volcker was appointed Chair in August 1979 and stocks crashed 23 percent from 1981 through 1982. Greenspan became Chairman in August 1987 and stocks crashed 35 percent in October 2007. Bernanke became Chairman in February 2006 and stocks crashed 53 percent from October 2007 through March 2009. Only G. William Miller became Chair over the past 50 years and no crash followed, however he only lasted 18 months on the job, so not sure he counts. If not, that is four for the past four. Janet Yellen takes over next month as the next Fed Chairperson. If history is to repeat itself, she also will see a stock market crash sometime in 2014 or 2015. That prognosis fits our technical analysis work.

Another way to look at all the QE programs, especially the latest QE 4 program where the Fed was buying $85 billion of U.S. Debt each month in exchange for freshly printed dollars, is that this is a systematic monetization of our national debt, a huge eraser, in effect forgiving our debt. Debt is gone, Dollars appear. At this pace the entire national debt, $17 trillion, would be wiped away in about 200 months, or 17 years. Slick. Once the debt is in the hands of the Government's piggy bank, the Fed, it is gone from the economy, gone from existence, only remembered as a notional memorandum on some Fed accounting report. This magician's trick is a house of cards, a slight of hand, a scheme that will not go unpunished.

ANALISIS DEL CAFE

Por Antonio García
http://bolsacanaria.info/

La divergencia alcista que estaba realizando, nos avisaba que desde 150 hacia abajo el mercado no se estaba creyendo la caída.

Por lo tanto esa es nuestra proyección para 2014 PULLBACK a 150 USD

NOTICIAS y ANALISIS DE E.ON

Fuente: www.invertia.com

La alemana E.ON prevé vender sus negocios en España

Viernes, 20 de Diciembre de 2013 - 9:56 h.Reuters

E.ON, la mayor empresa eléctrica y de servicios alemana, prevé deshacerse de sus negocios en España, dijeron el viernes dos fuentes familiarizadas con las negociaciones a Reuters.

La eventual salida de España por parte de la empresa alemana se enmarca en el proceso de desinversión en el que está sumido E.ON en mercados castigados por la recesión en el sur de Europa.

E.ON no quiso hacer comentarios.

Según datos de la página de la empresa alemana en España, E.ON tiene un potencia instalada de 4.600 MW de energía convencional y renovable en toda la Península Ibérica, en plantas ubicadas en las comunidades de Andalucía, Aragón, Asturias, Cantabria, Castilla la Mancha, Castilla León y Cataluña.

Además, distribuye y comercializa electricidad a más de 670.000 clientes a través de una infraestructura de 33.000 kilómetros de red.

ANALISIS TECNICO    29-octubre-2013

por Antonio García

http://bolsacanaria.info

Moody's alerta de riesgos para E.ON ante planes de la gran coalición alemana

Martes, 17 de Diciembre de 2013 - 17:13 h.EFE

Berlín, 17 dic (EFECOM).- La agencia de calificación de riesgos Moody's advirtió hoy que la reforma energética que planea la gran coalición alemana lastrará la calidad crediticia de los operadores centrados en la producción de energía térmica y nuclear, como las eléctricas E.ON, EnBW y RWE.

En un informe especial difundido el día en que ha sido investida canciller la líder cristianodemócrata Angela Merkel con el apoyo de conservadores y socialdemócratas, la auditora ha alertado de los riesgos que entrevé en el mercado energético alemán a raíz del proceso político que prevé el "apagón" de las nucleares para 2022 y el despegue paralelo de las renovables.

El acuerdo de gobierno pactado por los tres partidos que conforman la gran coalición "tendría una efecto crediticio negativo para generadores convencionales de energía, y para la industria de servicios personales y para la empresas de manufacturas".

Asimismo, la promesa de "expandir las fuentes de energía renovables podría desplazar aún más a las plantas convencionales", agrega el documento, que alerta especialmente sobre las implicaciones que esto tendría sobre E.ON y RWE, la primera y segunda mayores energéticas de Alemania, respectivamente, y sobre EnBW.

Según Moody's, E.ON y EnBW tienen en la actualidad una calificación de "A3" con perspectiva negativa, mientras RWE tiene asignada una "Baa1", con perspectiva estable.

Además, la implementación de lo acordado tendrá un efecto positivo para "las compañías industriales intensivas en energía, las empresas de material de construcción y de construcción, y para las de fabricación de equipamiento de telecomunicaciones", argumenta Moody's".

La agencia realiza esta segunda afirmación tras subrayar que la gran coalición se ha propuesto como objetivo "mantener bajos los precios de la electricidad".

La agencia de calificación de riesgos Fitch rebajó en agosto la calificación crediticia de E.ON y RWE por las "presiones estructurales" en el mercado energético alemán. EFECOM

E.on reduce el beneficio tras la caída de precios y por coste de renovables

Miércoles, 13 de Noviembre de 2013 - 15:52 h.EFE

Fráncfort (Alemania), 13 nov (EFECOM).- La compañía alemana de suministro energético E.on ha reducido el beneficio, incluso entrado en pérdidas subyacentes en el tercer trimestre, tras la caída de los precios mayoristas de la electricidad por el cambio de modelo energético en Alemania.

E.on redujo en los tres primeros trimestres de 2013 el beneficio neto subyacente - que no contabiliza algunos efectos extraordinarios y es importante para el cálculo del dividendo- un 53 %, frente a un año antes, hasta 1.900 millones de euros.

La compañía alemana sufrió en el tercer trimestre una pérdida subyacente de 440 millones de euros.

"Nuestras centrales energéticas de generación tradicional sufren ahora como antes del rechazo del mercado", dijo el consejero delegado de E.on, Johannes Teyssen en una carta a los accionistas.

El beneficio atribuible a los accionistas cayó entre enero y septiembre un 3 %, hasta 2.613 millones de euros

La compañía dijo que el cambio del modelo energético en Alemania ha afectado a sus ganancias más de lo esperado porque la preferencia por la electricidad de renovables ha hecho caer los precios de la de la electricidad de las centrales convencionales de carbón y gas también.

La facturación se redujo en el mismo periodo un 5 % hasta 89.300 millones de euros.

La ganancia operativa bruta disminuyó entre enero y septiembre, hasta 7.100 millones de euros, un 19,3 % menos que en los mismos meses del pasado ejercicio.

La deuda neta de E.on se redujo en 2.800 millones de euros, hasta 33.100 millones de euros, mediante desinversiones.

E.on apuesta por las renovables y negocios fuera de Europa, como en Turquía, Brasil y Rusia.

Teyssen revisó a la baja las previsiones de beneficio neto para 2013 hasta entre 2.200 y 2.400 millones de euros, en comparación con la horquilla entre 2.200 y 2.600 millones de euros pronosticados anteriormente.

La contribución de las renovables al resultado aumentó en el tercer trimestre del año.

"Las energías renovables son un apoyo a nuestros resultados, nuestra moderna flota eólica es una de las de mayor rendimiento en el mercado y es con una disponibilidad del 98 % un volumen seguro del abastecimiento de energía en Europa", según Teyssen.

E.on se abre paso por nuevos caminos en la integración de las energías renovables en el conjunto del sistema pero se ha quejado, al igual que su competidor RWE, de los costes de este proceso y ha solicitado ayudas estatales en forma de primas especiales, por ejemplo.

Las negociaciones actuales para formar gobierno entre la Unión Cristianodemócrata (CDU) de Angela Merkel y el Partido Socialdemócrata de Alemania (SPD) también han llegado al cambio del modelo energético en el país pero todavía no está claro el resultado de las conversaciones.

La facturación de las energías renovables de E.on se mantuvo en los tres primeros trimestres en 1.858 millones de euros, en comparación con el año anterior.

La ganancia bruta de explotación de las renovables subió en el mismo periodo un 4 %, hasta 987 millones de euros.

E.on señaló que realizó progresos importantes en el tercer trimestre en la internacionalización de la empresa con el crecimiento en Turquía a través de Enerjisa, la sociedad de riesgo compartido y la compañía turca Sabanci, que ha adquirido los abastecedores regionales Ayedas y Toroslar. EFECOM